2026年4月27日，上海沃蘭特航空技術(shù)有限責(zé)任公司宣布完成3億美元C輪融資，創(chuàng)下中國載人eVTOL（電動垂直起降航空器）領(lǐng)域迄今最大單筆融資紀(jì)錄。從2021年順為資本領(lǐng)投的種子輪，到如今中東資本領(lǐng)投、紅杉中國與上海國資跟投的C輪，這家成立不足五年的企業(yè)已累計完成12輪融資，總金額突破40億元人民幣。這筆錢的意義，遠(yuǎn)不止一家公司的里程碑——它標(biāo)志著低空經(jīng)濟賽道正從“概念熱”全面邁入“資本密集押注”的新階段。

3億美元，創(chuàng)紀(jì)錄的融資

3億美元，折合人民幣超過21億元，這個數(shù)字放在任何一級市場都足夠亮眼，更何況是在向來以“長周期、重投入、高風(fēng)險”著稱的航空制造領(lǐng)域。

回顧沃蘭特的融資節(jié)奏，幾乎是一部中國低空經(jīng)濟的資本編年史。2021年7月，公司剛成立一個月，順為資本便領(lǐng)投數(shù)百萬美元種子輪，當(dāng)時國內(nèi)甚至還沒有“低空經(jīng)濟”的明確概念。此后三年，沃蘭特以驚人的速度奔跑：2024年全年完成6輪融資，累計金額超1.5億美元；2025年下半年完成數(shù)億元B輪融資，華映資本領(lǐng)投，上汽創(chuàng)投等新股東入場；2025年10月，VE25-100完成行業(yè)內(nèi)首次有人駕駛飛行，公司估值突破10億美元，躋身獨角獸行列。

而這一次C輪融資，將紀(jì)錄再次刷新。放在整個行業(yè)橫向?qū)Ρ?，這筆3億美元也堪稱“斷層領(lǐng)先”：2026年2月，沃飛長空完成近10億元人民幣融資，已是當(dāng)時低空經(jīng)濟最大單筆；小鵬匯天累計融資超10億美元，但分屬多輪；而沃蘭特一舉拿下3億美元單輪，直接把中國載人eVTOL的融資天花板抬升了一個量級。領(lǐng)投方磊石（Stone）來自阿布扎比，跟投方包括紅杉中國、上海國資孚騰資本，老股東明勢創(chuàng)投、君聯(lián)資本繼續(xù)超額跟投。高鵠資本擔(dān)任獨家財務(wù)顧問。

VE25-100側(cè)面全景（來源：沃蘭特航空官網(wǎng)）

資金用途明確而務(wù)實：加速VE25-100的適航取證、推進量產(chǎn)交付、開拓以中東為重點的全球化市場。截至目前，沃蘭特已獲得近2000架意向訂單和約30架確認(rèn)訂單，首款產(chǎn)品VE25-100采用復(fù)合翼構(gòu)型、6座布局，最大起飛重量2.5噸，航程覆蓋200-400公里，專為城市間與中短途商用客運設(shè)計。值得注意的是，這近2000架意向訂單并非紙上談兵，其中國內(nèi)客戶包括南航通航等頭部運營商，海外客戶則覆蓋中東、東南亞等新興市場。意向訂單到確認(rèn)訂單的轉(zhuǎn)化，將是沃蘭特下一階段最核心的商業(yè)化指標(biāo)。

豪華股東名單背后的信號

細(xì)拆這輪融資的投資方陣容，可以看出三條清晰的資本邏輯線。

第一條線，是早期VC的持續(xù)加注。明勢創(chuàng)投、君聯(lián)資本從天使輪、A輪一路跟投到C輪，順為資本更是在公司剛起步時就率先下注。這些機構(gòu)的反復(fù)加碼，說明它們看到了沃蘭特團隊兌現(xiàn)承諾的能力——不是畫餅，而是真的在造飛機。

第二條線，是國資與產(chǎn)業(yè)資本的入場。本輪跟投方孚騰資本是上海市級國資平臺，這也是上海國資首次將資金直接投向eVTOL主機廠。在此之前，北京機器人產(chǎn)業(yè)基金、自貢創(chuàng)發(fā)、深圳、廈門等多地國資已經(jīng)先后入局。上汽創(chuàng)投在B輪入場，則代表了汽車產(chǎn)業(yè)資本對電動航空的跨界布局。國資的參與，傳遞出一個明確信號：eVTOL不再只是風(fēng)險投資的游戲，而是被地方政府視為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心抓手。

第三條線，是國際資本的戰(zhàn)略卡位。領(lǐng)投方磊石總部位于阿布扎比，此前已在中國布局機器人和自動駕駛賽道。對沃蘭特而言，這筆投資不只是錢，更是出海中東的“船票”——中東是沃蘭特全球化版圖的關(guān)鍵落點，當(dāng)?shù)貙χ腔鄢鞘泻涂罩薪煌ǖ男枨笸?。而紅杉中國的入局則更具風(fēng)向標(biāo)意義：雙方早在2021年公司創(chuàng)立之初就開始接觸，此次出手是醞釀近五年的判斷落地。

三條線交匯，勾勒出一個清晰的資本共識：eVTOL行業(yè)的投資邏輯，已經(jīng)從早期的“廣撒網(wǎng)、賭賽道”，轉(zhuǎn)向“聚焦頭部、看訂單、看取證、看交付”。2024年低空經(jīng)濟概念爆發(fā)時，市場上充斥著數(shù)十家eVTOL初創(chuàng)企業(yè)，資本遍地開花；到了2026年，能夠持續(xù)獲得大額融資的整機廠已屈指可數(shù)。這不是寒冬，而是篩選——只有真正能把飛行器造出來、送上天、拿到證的企業(yè)，才配拿到下一筆錢。沃蘭特的3億美元，正是這種篩選機制下的勝出者勛章。

eVTOL“四小龍”，誰能先飛？

沃蘭特的這筆融資，也讓外界再次將目光投向中國載人eVTOL的“四小龍”——沃飛長空、時的科技、峰飛航空、沃蘭特航空。四家企業(yè)均已向中國民航局提交載人eVTOL型號合格證（TC）申請，但技術(shù)路線和商業(yè)化策略各不相同。

沃飛長空背靠吉利科技集團，主打產(chǎn)品AE200采用“八軸內(nèi)四傾轉(zhuǎn)”設(shè)計，是四小龍中適航認(rèn)證進展最快的一家：國內(nèi)首個適航申請受理、首個審定基礎(chǔ)獲批、首個設(shè)計保證系統(tǒng)獲批、首個AEG評審啟動，號稱“四個第一”。2026年4月，沃飛長空已完成科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案，有望成為A股“eVTOL第一股”，手握300架確認(rèn)訂單。

時的科技走的是傾轉(zhuǎn)旋翼路線，產(chǎn)品E20巡航速度達320km/h，是四小龍中速度最快的。其全球化布局也最為前瞻：2025年與阿聯(lián)酋Autocraft簽署350架意向訂單，價值10億美元，創(chuàng)下中國eVTOL最大海外訂單紀(jì)錄。

峰飛航空采取“先貨后人”的差異化策略，貨運版“凱瑞鷗”V2000CG已獲頒型號合格證、生產(chǎn)許可證和適居證，成為全球首個“三證齊全”的噸級以上eVTOL。載人版“盛世龍”則仍處于符合性驗證的關(guān)鍵階段。

沃蘭特的VE25-100采用復(fù)合翼構(gòu)型，強調(diào)高等級商用載客能力，擁有行業(yè)內(nèi)最寬敞的客艙空間。2025年10月完成的有人駕駛飛行，是噸級載人eVTOL首次真正將人送上天空。其核心團隊來自中國商飛、空客、GE等企業(yè)，創(chuàng)始人董明曾深度參與ARJ21、C919等國產(chǎn)大飛機研制。

VE25-100俯視圖（來源：沃蘭特航空官網(wǎng)）

四家企業(yè)，四種技術(shù)路線，四種商業(yè)節(jié)奏，也代表著四種對風(fēng)險與收益的不同取舍。傾轉(zhuǎn)旋翼（時的科技、沃飛長空）技術(shù)復(fù)雜度高、適航審定周期長，但一旦取證成功，速度和航程優(yōu)勢明顯，更適合城際航線；復(fù)合翼（沃蘭特）兼顧垂直起降與巡航效率，技術(shù)成熟度相對較高，適航路徑更為清晰；峰飛的“先貨后人”則用最務(wù)實的方式驗證了飛行器的可靠性，為載人適航積累了寶貴的審定數(shù)據(jù)。它們的產(chǎn)能布局也在同步展開：沃飛長空全球總部基地一期預(yù)計2026年下半年投產(chǎn)，時的科技安徽蕪湖智造基地計劃2026年8月竣工，沃蘭特四川自貢基地達產(chǎn)后年產(chǎn)300架。但產(chǎn)能能否釋放，前提是適航證——沒有TC證，工廠造出來的只能是昂貴的模型。2026至2027年，是它們爭奪首張載人適航證、搶占商業(yè)化先機的決勝窗口。誰先取證，誰就能先拿到規(guī)模化交付的入場券，也就能在下一輪資本洗牌中占據(jù)主動。

結(jié)語

沃蘭特的3億美元，表面是一筆刷新紀(jì)錄的融資，實則是一個行業(yè)的分水嶺。

它說明中國eVTOL已經(jīng)跑出了被國際資本和國資同時認(rèn)可的頭部企業(yè)；說明資本市場的篩選機制從“賭賽道”進化到了“賭訂單、賭取證、賭交付”；更說明低空經(jīng)濟這場仗，已經(jīng)從“誰能拿到錢”進入了“誰能先上天、先取證、先交付”的硬碰硬階段。

最終能不能坐穩(wěn)行業(yè)頭部的位置，看的不是下一輪融資有多少，而是VE25-100能不能按時載著乘客飛上藍(lán)天。這筆3億美元，買的是一張必須在兩年內(nèi)兌現(xiàn)的機票。

VE25-100試飛實拍（來源：沃蘭特航空官網(wǎng)）